债券：美联储暂停加息且美联储利率决议声明暗示：不会在2019年加息，预计2020年将加息一次，预计将在9月末停止缩表。国内货币政策宽松无外部约束。中美利差年后逐步抬升，国内长债利率具有一定下行空间。但在经济下行、通胀隐忧的情况下，国内货币政策将维持结构性宽松格局，以结构优化和降低实体经济融资成本促信用扩张为主，加上最近短端利率抬升以遏制市场投机和套利行为，这些均制约长债利率的下行空间。因此，长债利率仍将维持震荡格局，预计10年期国债利率3%-3.3%。
    军工：目前，军工科研院所改制进度不及预期，但军工企业资产证券化进程正在逐步加快。在科研院所改制完成前，注入上市公司的资产以生产类资产为主，院所改制完成后，一些科研类资产将逐步实现证券化，届时军工企业整体资产证券化率将有大幅跃升。建议关注近期开展资产注入的中国海防（600764.SH）、国睿科技（600562.SH）、洪都航空（600316.SH）、中船科技（600072.SH）等公司。
    家电：据中商产业研究院数据库显示，2018年2-4季度全国家用洗衣机产量逐渐增长，2019年1-2月全国家用洗衣机产量为1085.9万台，同比下降0.1%。我们认为洗衣机需求主要为更新需求，产量整体波动较小，建议关注行业龙头青岛海尔和美的集团。

一、今日要闻

国际要闻

美国三大股指集体收高，道指收涨逾210点，纳指收涨1.4%。科技股领涨。截至收盘，道指涨0.84%报25962.51点，标普500涨1.09%报2854.88点，纳指涨1.42%报7838.96点。
    欧洲三大股指多数收跌。德国DAX指数跌0.46%报11549.96点，法国CAC40指数跌0.07%报5378.85点，英国富时100指数涨0.88%报7355.31点。
    NYMEX原油期货收跌0.6%报59.87美元/桶，跌破60美元关口，从四个多月高位小幅回落。美联储对全球经济增长前景表示担忧，这令原油需求前景蒙上阴影。伦敦基本金属多数收跌。
    COMEX黄金期货收涨0.56%，报1309美元/盎司；COMEX白银期货收涨1.02%，报15.475美元/盎司。受美联储的鸽派政策声明提振。
    欧盟公报草案就英国脱欧问题给出建议：无条件地将脱欧时间延后至4月12日；若英国议会下周批准脱欧协议，欧盟将同意延长脱欧最后期限至5月22日。
    英国央行：以9:0投票比例维持政策利率0.75%不变，同时维持资产购买规模在4350亿英镑不变，符合预期；英国脱欧不确定性继续对信心与短期经济活动造成压力，尤其是商业投资领域；如果脱欧进展顺利，渐进且有限度地收紧货币政策是合适的；全球金融状况有所缓解，部分原因是一些主要经济体宣布了更为宽松的政策。
    香港万得通讯社报道，韩国芯片出口又见下滑！原因自然再次归结为中国需求减少，全球经济下滑。数据显示，在本月已经过去的20天中，韩国出口同比下滑4.9%，创连续4月同比下降记录。同时，韩国的进口数据也在遭遇下滑；在本月的前20天，韩国进口同比下滑3.4%。

国内要闻

财政部、税务总局、海关总署联合发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》，自4月1日起，增值税一般纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%；原适用10%税率的，税率调整为9%。
    商务部新闻发言人高峰：美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将访华，于3月28日和29日举行中美第八轮经贸高级别磋商。4月初，刘鹤副总理将应邀访美举行第九轮经贸高级别磋商。
    新浪援引外媒报道称，上交所鼓励机构上报项目，欲推第一批公募REITS试点。
    据每日经济新闻，银保渠道监管酝酿变革，评级最低的商业银行不得开展代理保险业务。监管部门已草拟《商业银行代理保险业务管理办法(征求意见稿)》，目前正在小范围内征求意见。
    商务部表示，下一步将研究促进和规范网络零售市场的举措，推动网络零售市场健康、稳定、创新发展。数据显示，今年前两月我国网络零售增速达19.5%，虽然高于同期社会零售品消费总额的增速，但相比于之前30%左右的增速有所下降。
    三大运营商2018年业绩出炉，中国移动继续蝉联利润王，日吸金超3亿；中国联通成长性最佳。三大运营商财报均披露对5G发展的初步计划。

二、市场日评

周四（3月21日），两市开盘涨跌不一，题材股十分活跃；指数冲高回落。截止收盘，上证综指收涨0.35%报3101.46点，最高冲至3125点；深证成指涨0.71%报9869.8点，创业板指涨0.94%报1703.85点。两市成交8859.45亿元，较上日同期成交（7799亿元）量能放量逾千亿元。北上资金净流出近12亿元，已连续3日净流出；其中沪股通净流出12亿元。两市成交亿元，北上资金净流出逾1亿元，其中沪股通流入近9亿元，深股通流出10亿元。从盘面上看，除银行、食品饮料、家电、钢铁行业微跌外，其他25个行业悉数上涨，其中综合、传媒、计算机行业领涨，涨幅超过2.31%。主题方面，广电系、打板、知识产权主题领涨，涨幅超过3.46%；西藏振兴、白酒、啤酒主题领跌，跌幅有限。
    A股市场行情走势原因分析：
    整体来看，市场震荡上行，波动较大，但量能放大明显。个股涨多跌少，有115只个股涨停。板块轮动加速，做多情绪有所抬升。短期的A股市场可能维持震荡的态势。应持续关注市场相关政策出台的力度。

关注3月组合。3月的金股组合（不分先后）包括：上汽集团（600104.SH）、杰赛科技（002544.SZ）、中国铁建（601186.SH）、锡业股份（000960.SZ）、美的集团（000333.SZ）、顺网科技（300113.SZ）、长春高新（000661.SZ）、新城控股（601155.SH）、陕西煤业（601225.SH）、卫星石化（002648.SZ）。
    现金牛组合（不分先后）包括：中国重汽（000951.SZ）、苏宁环球（000718.SZ）、重庆水务（601158.SH）、宝钢股份（600019.SH）、宁沪高速（600377.SH）、生益科技（600183.SH）、方大特钢（600507.SH）、新希望（000876.SZ）、长江电力（600900.SH）、旗滨集团（601636.SH）。（分析师：洪亮）

三、银河观点集锦
    债券：美联储暂停加息，国内货币政策暂无外部约束

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