“辉煌难再”

　　在连弃两子后，巴西美容巨头Natura & Co又传出剥离业务的消息。

　　近日，据外媒援引知情人士消息，Natura & Co正在考虑剥离雅芳国际业务。在加入Natura & Co不到5年时间，雅芳为何又一次被推到了十字路口？

　　易主不到5年，雅芳又要被卖？

　　根据外媒消息，据知情人士透露，在接连出售两个品牌后，Natura & Co正在考虑剥离雅芳Avon品牌的大部分国际业务，其后或将展开系列收购，专注于其本土地区。

　　不过，由于雅芳国际在多个国家和地区拥有不同的产品线和业务线，因此将其打包出售或十分困难。因此，也有知情人士透露称，Natura & Co正在讨论的一种方案是将该部门分拆作为一个单独的上市实体。目前，Natura & Co拒绝置评。

　　2019年，作为Natura & Co国际化扩张的一部分，雅芳被Natura & Co以约20亿美元（现约合人民币143亿元）的全额换股交易收购，并于2020年完成交易，彻底归属于Natura & Co。

　　在被Natura & Co收购之后，雅芳的主要业务被划分成了两个板块，即拉丁美洲业务板块和国际业务板块。其中，拉丁美洲业务板块在财务数据计算中被归属于Natura & Co的拉丁美洲业务，而Avon International（雅芳国际）则被作为单独业务板块进行计算。

　　不过，在被Natura & Co收购之前，雅芳就于2016年分离了北美业务，当前Natura & Co所持有的雅芳，并不包括美国境内的雅芳Avon子公司。

　　从外媒消息来看，Natura & Co想要剥离的是除拉丁美洲业务以外的雅芳国际全部子业务。根据雅芳发布的2022年财报，截至去年年末，雅芳业务涵盖除美国外的49个国家和地区，其中48%来自雅芳拉丁美洲，约52%来自雅芳国际。

　　值得一提的是，Natura & Co大本营巴西当前是雅芳最大的市场，雅芳约21%的收入均来自于巴西（归属于拉丁美洲业务）。根据今年一季度财报，雅芳巴西地区的业务甚至迎来了5.6%的增长，从这一方面来看，对Natura & Co而言，巴西地区雅芳的增长潜力或远远高于雅芳国际。

　　不过，雅芳在拉丁美洲的业务今年第二季度和第三季度均呈负增长态势，Natura & Co对此的解释是，其业务受到了商业模式整合带来的影响，目前已经趋于稳定且有复苏迹象。

　　青眼梳理了2019年以来雅芳国际的营收情况，2020年和2021年，雅芳国际营收仅维持在2%左右的低个位数增长，到2022年，其业绩开始出现超20%的大幅下滑，全年营收甚至不及2019年水平。而从今年前三月业绩表现来看，虽下滑幅度不及去年，但整体仍呈现负增长态势，且下滑幅度超过拉丁美洲雅芳业务。

　　值得注意的是，雅芳国际管理层曾于2020年更新了企业的全新战略，其目标是在未来三年内让雅芳国际恢复增长。从当前的业绩表现来看，新战略无疑没有帮助雅芳实现业绩增长。可以说，雅芳国际既无法如Aesop伊索一样成为Natura & Co的“现金奶牛”，也无法为Natura & Co的整体业绩带来增长动力，进一步的业务优化或重组已经成为其面临的必然选择。

　　雅芳中国仍在增资

　　事实上，为应对全球挑战，雅芳的变革与调整早已开始。作为全球业务的一部分，雅芳中国也并不全然没有变化。

　　在研发布局方面，雅芳在公开文件中表示，其位于纽约的全球研发中心将逐步搬迁至巴西和波兰，迁移项目将在2024年6月30日前完成，这也是雅芳Avon将经营重点迁移的标志之一。

　　此外，今年11月，Natura & Co宣布现任全球首席营销官兼西欧董事总经理Kristof Neirynck将接任Angela Cretu，成为雅芳新任首席执行官，相关任命自2024年1月1日生效。

　　据了解，Angela Cretu已在Natura & Co工作25年，并于2020年1月被任命为雅芳首席执行官。文件显示，在Angela Cretu的带领下，雅芳发起了战略转型，从根本上简化了产品组合，并成功扭亏为盈。而一系列举措之下，也让雅芳的传统直销模式朝着社会化销售转型，以全渠道的方式着眼于未来发展。

　　而新任首席执行官Kristof Neirynck在加入雅芳之前，曾在Walgreens Boots Alliance担任全球品牌首席营销官，负责管理20多个美容和消费保健类品牌。此外，其还曾在宝洁公司多个部门担任领导职务。值得一提的是，亚历山德罗-卡卢奇（Alessandro Carlucci）将作为雅芳的高级顾问重新加入Natura &Co，帮助其实现扭亏为盈并推动增长。他曾在2005年至2014年间担任Natura Cosméticos SA的首席执行官。

　　值得注意的是，相比于海外业务，雅芳中国区在直销领域转型开始的更早。作为1990年就进入中国的海外品牌，雅芳曾拿下中国第一个直销牌照。2019年，雅芳全球首席美妆和品牌官James Thompson在接受媒体采访时就表示，中国市场不适合做直销，对于中国消费者而言，直销相比于电商毫无便捷性可言，且无法顾及线下体验。此后，雅芳开始退出直销，并将业务彻底转型至电商和线下。

　　但从当前市场来看，相对于竞争力越来越强的国货“新势力”，雅芳在年轻消费者中的影响力早已不及当年，天猫平台销量最高的产品仍然是“小黑裙”系列，除“小黑裙走珠香体露”“小黑裙身体乳”已售超7万+件，其余产品销量均不及1万件。

　　不过，从雅芳当前的营销动作来看，中国市场仍然是其预备深耕之地，近一年来也是新品不断。青眼在国家企业信用信息系统上查询也发现，雅芳（中国）有限公司于12月3日刚刚完成工商变更，注册资本由1679.5万美元增至4186.7万美元，增幅约为149.28%。

截自国家企业信用信息系统

　　整体来看，全球美妆市场在不断变化，雅芳也不是一成不变，只可惜，无论是对雅芳全球还是雅芳中国来说，都再难重现昔日的辉煌。

　　业务重组进行时 全球排名再生变

　　今年8月，Natura & Co对外宣布，最终以25.8亿美元（约合人民币185亿元）的价值完成了向欧莱雅集团出售Aesop伊索的交易，这个历时近半年的品牌争夺案终于落下帷幕。

　　今年11月，Natura & Co再次抛售品牌，将The Body Shop出售给国际私募股权集团Aurelius，交易价格仅为2.07亿英镑（约合人民币18.6亿元），交易预计于今年12月31日前完成。对于该笔交易，海外分析师普遍认为是一个积极举措，有利于Natura & Co恢复营利。

　　而将时间拨回2020年初，随着雅芳的加入，Natura & Co将目标定为成为全球四大化妆品集团之一，彼时其还拥有包括雅芳、巴西护肤品牌Natura、The Body Shop和Aesop伊索四大业务部门。而此次若外媒消息属实，曾经四足鼎立的局面被打破，意味着Natura & Co又重新回到原点，离全球美妆十强越来越远。

　　事实上，近两年以来Natura & Co的业绩一直不甚理想。据最新财报显示，Natura & Co前三季度合并净收入为226.11亿雷亚尔（约合为人民币329.66亿元），同比下滑6.3%；毛利润为148.174亿雷亚尔（约合为人民币216.04亿元），同比下滑0.6%。单就第三季度而言，净收入也同比下滑10.5%，毛利润则同比下滑6.1%。

　　Natura & Co首席执行官Fábio Barbosa对此表示，收入下降的主要原因是拉丁美洲实施了第二波整合计划以及The Body Shop的销售额持续下降，但他同时也表示，经过强化资本结构和优化关键战略，Natura & Co有信心在未来通过业绩增长和扩大利润创造更大的价值。

　　在The Body Shop完成出售的文件中，Natura & Co也明确表示，此交易将帮助集团精简运营和简化业务，使其能够专注于战略优先事项，特别是Natura和雅芳Avon在拉丁美洲地区的整合、直销模式，以及对雅芳国际的进一步优化。

　　事实上，早在去年6月，Natura & Co就任命Fabio Barbosa为新任首席执行官，提出集团需要精简规模，并宣布将进行集团重组。很明显，从当前动向来看，Natura & Co在进行品牌和战略优化方面，正在逐步加速，不过是否真正剥离雅芳国际仍是未知数。

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