近日，国家队基金三季报陆续发布，国庆节前是否已经空仓的谜团也终于揭开。

股债仓位均为零

招商丰庆混合A、易方达瑞惠三季报显示，截至期末，股票投资和债券投资均为零，剩余的超99%的资金位于银行存款和结算备付金中，2只基金在三季度末确已空仓。

而在前两季度，国家队基金的股票仓位曾先升后降。半年报数据显示，招商丰庆混合持仓比例最低，仅为16.18%;易方达瑞惠股票持仓比例次之，达21.22%;华夏新经济股票持仓比例最重，达87.01%。此外，嘉实新机遇、南方消费活力则以55.40%、56.24%的比例保持在中等仓位，5只国家队基金分别较一季度末下调了1.32%、2.63%、2.15%、3.77%、2.79%。

截至发稿前，剩余3只国家队基金暂未发布三季报，但据双良节能三季报显示，二季度末股票仓位最高的华夏新经济，在三季度末依然持有双良节能1331.30万股，位列第八大流通股东第八位，华夏新经济在三季度末或许并没有全部清仓。

据最新数据显示，在9月25日起基金净值变动开始基本静止后，10月15日易方达瑞惠有0.08%的波动，10月17日华夏新经济-0.10%的波动，10月22日招商丰庆有0.07%的波动。

此外，从业绩表现来看，已经公告的2只国家队基金有一定的差距。其中，易方达瑞惠三季度末基金份额净值为1.277元，报告期净值增长率为0.08%;招商丰庆混合A三季度末基金份额净值为1.337元，报告期净值增长率为-0.30%。

规模缩水99%面临清盘

从基金份额来看来看，招商丰庆混合A和易方达瑞惠均在三季度规模缩水99%左右。公告显示，易方达瑞惠报告期期初基金份额总额为120.10亿份，报告期基金总赎回份额为118.87亿份，期间没有新的申购，报告期期末基金份额总额为1.23亿份;招商丰庆混合A报告期期初基金份额总额为120.10亿份，报告期基金总赎回份额为119.06亿份，期间没有新的申购，报告期期末基金份额总额为1.04亿份。

从资产净值来看，2只国家队基金规模均已低于2亿元。其中招商丰庆混合A三季度实现收益-8.19亿元，本期利润为-4740.79万元，期末基金资产净值为1.39亿元。易方达瑞惠三季度实现收益-19.08亿元，本期利润为71.42万元，期末基金资产净值为1.57亿元。

此外，易方达基金与招商基金分别于9月14号和9月17号赎回了以固有资金投资本基金的1000万份，三季度末，基金管理人持有基金份额均为零。

这意味着国家队证金公司和基金管理人已经基本完成资产赎回。

其实早在2018年一季度，5只国家队的规模已经开始不断缩水。据一季报数据统计显示，2018年一季度期间，5只基金均出现了大额赎回，分别净赎回280亿份，合计赎回份额1400亿份，截至3月31日，五只基金的基金份额均缩减至120.1亿份，相比2017年底的400.1亿份，赎回比例高达70%。

在规模不断缩减的背后，值得注意的是，已经发布三季报的2只国家队基金均在公告中提示，基金为发起式基金，基金合同生效已届满三年。合同生效三年后，基金已连续 20 个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人的情形。

根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，发起式基金合同生效三年后，若基金资产净值低于2亿元，基金合同自动终止。而根据国家队基金的合同规定，基金合同生生效之日三年后的对应日，基金资产低于2亿元，基金合同将终止。若继续存续的，连续20个工作日出现份额持有人不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露;连续60个工作日出现前述情形的，应该向监管机构报告，并召开持有人大会表决。

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