事件：

公司发布2018年三季报，2018年前三季度，公司实现营业收入16.01亿元，同比增长19.53%；实现归母净利润3.06亿元，同比增长35.25%；实现扣非归母净利润2.67亿元，同比增长21.21%。

投资要点：

业绩符合预期，深耕“人工智能+法律服务”领域业绩符合预期。1）2018年三季度单季，公司营业收入位6.05亿元，同比增长23%，归母净利润9050.36万元，同比增长30.19%，扣非归母净利润8497.80万元，同比增长32.26%，较二季度明显改善。2）2018年前三季度，公司整体毛利率为42.72%，比去年同期下降1.43个百分点。毛利率小幅下滑，我们判断主要系集成类业务占比提升所致，但整体维持在合理区间。3）2018年前三季度，公司销售费用率同比提升1.87个百分点，管理费用率同比下降2.36个百分点，财务费用率同比提升0.18个百分点。整体看，公司各项费用增长率均低于营收增长率，费用管控良好。

研发投入持续增长，提升公司核心竞争力。2018年前三季度，公司研发费用为1.67亿元，比上年同期增加16.19%%，主要系公司加大在法律科技领域的研发投入所致。公司持续加大研发投入，引领并带动人工智能在法律行业的应用，持续的投入将保证公司维持在该领域的领先地位，并有望在新一轮的竞争中占得先机。

盈利预测与投资评级综上，我们看好公司未来的业务发展，预计公司2018-2020年的EPS分别为0.63、0.76和0.90元/股，维持“买入”评级。

风险提示业务整合不达预期；法检行业景气度下降；食品安全行业订单进度不达预期；教育信息化行业进展不达预期；宏观经济风险等。

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