9月过半，新粮上市时间临近，深加工企业开始消化和降低原料库存，玉米价格缓慢下跌，成本支撑力度大不如前，另外随着华北市场开工恢复正常，供需矛盾逐渐加剧，下游企业看空氛围浓厚，玉米淀粉现货价格回调的风险增加。9月是新陈玉米过渡的重要时期，市场炒作挺价、谨慎观望等心理相互交织，市场博弈更为激烈。那么对于四季度来说，现货市场行情也是机遇与挑战并存的，下面将一一罗列主要影响因素，简要剖析后期玉米淀粉价格走势。

原料玉米方面，今年国内极端天气较多，吉林中部、辽宁中部、河

北及山东地区等地的玉米都有不同程度的减产情况，基层惜售心理强烈。并且辽宁和山东局部地区已经有新玉米上市，开秤价格比去年高70-80/吨，市场整体看涨预期较强。虽然从目前的价格走势来看，华北农户现阶段售粮积极性较高，深加工企业也趁机压价，9-10月份玉米价格或处于弱势走低的情况。但11月份后东北和华北的售粮节奏趋向平稳，玉米价格有望进入震荡上行区间。那么对于淀粉企业来说，四季度成本支撑继续走强，玉米淀粉价格也将呈现上行走势。

供应方面，目前主要企业盈利进入稳定期，并且前期生产线检修基本结束，大气治理检查也暂告一段落，在经历三季度的开工低潮后，市场开工热情高涨，多数企业保持满负荷生产，预计四季度市场开工将逐渐回升至高位运行，市场供应量快速回升，前期货源紧张的局面将得到有效缓解，但同样产量的不断增加也预示着后市供需矛盾或逐渐增强。

由上图可以看出，玉米淀粉近年来出口订单增速明显，2018年预计出口量再创新高。一方面是由于替代品木薯淀粉价格不断升高，与玉米淀粉的替代价差不断拉大，玉米淀粉在价格以及货源供应方面的优势日益突出，另一方面近几年我国国际竞争力明显提升，很多深加工企业都相继开展出口业务。出口量的大幅提升，不但缓解了国内的供应压力，也对于产区价格的坚挺运行给予了需求支撑。

综合来看，四季度玉米淀粉现货市场或以博弈状态为主，一方面受到原料成本及下游需求的支撑，包括四季度国内需求旺季到来以及部分出口订单，厂家挺价惜售氛围始终比较浓厚，意向维持高价位销售。但另一方面在供应量不断提升的背景下，市场供需矛盾有增强迹象，况且对比前两年的价格走势，目前淀粉价格已处于相对高位，企业价格继续提涨空间受限。在以上这些利好及利空因素的影响下，后市玉米淀粉价格涨跌空间或在范围内波动为主，但整体仍呈现稳中向好的发展趋势。认为，短线来看在成本不断下移，厂家新单签订欠佳的制约下，玉米淀粉市场或以稳中趋弱的走势为主。但放眼整个四季度，玉米淀粉现货价格走势依旧较为理想，同比去年将保持增长趋势。

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